Vui mừng ngày chứng khoán lên sàn Nguồn: atlasshrugs2000.typepad.com

Sụp sàn chứng khoán như thế sẽ làm chết điếng cả hằng ngàn người đã từng đầu tư hết tiền tiết kiệm của mình trong thị trường chứng khoán vì thành quả của thị trường này quá tốt đẹp trong năm qua.

Năm ngoái, chỉ số gia tăng 150 phần trăm, và trong hai tháng đầu của năm nay, chỉ số gia tăng thêm 50 phần trăm nữa.

Kết qủa, hằng ngàn dân thường ùn nhau đi mua cổ phiếu.

Ông Lưu Tường Bách, tổng giám đốc Horizon Securities ở Thành phố Hồ Chí Minh nói: “Nhiều người đầu tư địa phương không hiểu thị trường chứng khoán. Họ cứ theo nhau, đổ tiền vào mua cổ phiếu mà họ nghe lõm được từ bạn bè.”

Nhiều người trong số này đã mượn nhà băng đậm đà và một vài người trong số họ đã thế chấp nhà để lấy tiền chạy theo cơn sốt (mua cổ phiếu.)

Giáo sư Phạm Phú, một chuyên gia quản trị thương mãi của Đại học Kỹ thuật Thành phố Hồ Chí Minh nói: “Đúng là khùng khi thấy cái cảnh tài xế taxi, sinh viên hay đại loại thế đi mượn tiền để mua cổ phiếu. Chỉ có chuyên gia trong ngành mới nên làm điều này bởi cái khả năng rủi ro nó rất cao.”

Tuy hơi muộn màng, nhưng chính phủ đã ra thông báo cảnh cáo và ra lệnh cho các nhà băng không cho vay nợ để mua cổ phiếu.

Nhưng thành phần mới giàu có, đặc biệt là người ở thành thị, không muốn lỡ cơ hội làm giàu.

Theo lời ông Bạt: “Bạn không khuyên được người đang chạy theo hay đang say sưa với niềm kích động.”
Thoạt đầu, con bạc từ ăn tới ăn khi gía trị cổ phiếu đồng loạt tăng khơi khơi gấp hai rồi gấp ba.

Cái cảm tưởng giá trị cổ phiếu sẽ gia tăng lại càng bốc hơn nữa vì nền kinh tế Việt Nam phát triển suốt mười năm qua, tăng trưởng khoảng 8 phần trăm hằng năm.

Nhưng nó có những chỉ dấu đáng ngại, đặc biệt là sự thiếu vắng những biện pháp kiểm soát quản trị hành chánh và thiếu hẳn sự minh bạch trong các báo cáo thu nhập hằng năm của các công ty.

Nhiều người bắt đầu thấy có điều không ổn.

“Hai năm trước, tôi mua cổ phiếu của VSH, một công ty thủy lực có cổ phiếu tương đối bảo đảm. Gía trị của nó tăng gấp bảy lần so với gía lúc tôi mua. Lúc đó tôi nghĩ gía trị của cổ phiếu được đánh gía quá cao (so với gía trị đích thực của nó) và tôi đã bán hết cổ phiếu của mình tháng rồi.”

Không phải ai cũng may mắn như thế, ngay cả sau khi có những cảnh cáo nghiêm ngặt.

Ở hội nghị tài chánh tháng rồi ở Hà Nội, các nhà phân tích đã cảnh báo thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ mất gía 30 phần trăm trong năm nay.

Mới đây, nhà phân tích về đầu tư nổi tiếng, Tiến sĩ Marc Faber, người đã tiên đoán sự sụp đổ của thị trường chứng khoán năm 1987, đã nói thị trường chứng khoán Việt Nam có thể mất gía đến 50 phần trăm.

Thế nhưng một số người lại hoài nghi, họ lý luận rằng nền kinh tế Việt Nam đã đang tiếp tục ngon lành và sự đầu tư ngoại quốc đã đang đổ vào ào ào.

Họ cũng lưu ý thêm rằng là nhiều đảng viên cao cấp của đảng Cộng Sản Việt Nam đang đầu tư đậm đà trong thị trường chứng khoán và họ (những đảng viên cao cấp này) sẽ không để cho nó phá sản.

Thế nhưng khả năng kiểm soát thị trường của chế độ vẫn là một điều hồ nghi.

Giáo sư Phú nói: “Theo nhận xét riêng của tôi, chính phủ không có đủ khả năng chuyên môn để điều hành thị trường chứng khoán một cách đứng đắn.”

© DCVOnline